Loe raamatut: «Начни инвестировать! Краткий курс для начинающего инвестора»
Про авторов
Максим Адаскевич, CFA
За долгие годы профессиональной деятельности Максим приобрел опыт работы в области финансового и стратегического консалтинга, привлечении инвестиций, финансовом моделировании, оценке проектов и компаний, подготовке экспертных заключений для международного арбитража и судебных экспертиз, исследованиях рынков, разработке концепций новых продуктов и стратегий их вывода на рынок, клиентском и конкурентном анализе. Принимал участие в реализации более чем 100 проектов.
Евгений Левый
Евгений уже много лет участвует в решении широкого спектра бизнес-задач. Его сфера деятельности: построение систем управленческого учета и контроллинга, создание цифровых систем для автоматизированной аналитики производственной эффективности на предприятии, создание и применение моделей оценки кредитоспособности и стоимости предприятий, создание прогностических моделей для оценки вероятности дефолта эмитентов облигаций на основе больших данных, подготовка инвестиционных презентаций и финансовых моделей для компаний из различных отраслей.
Вступление
Много лет мы консультируем компании из США и Европы, в том числе и организации из России и Беларуси. Также инвестируем собственные средства и помогаем делать это другим индивидуальным инвесторам. За это время мы накопили опыт, которым и хотим поделиться в этой книге.
Находясь в среде специалистов финансовой сферы и инвестиций, мы начали замечать, что многие сильные финансисты придерживаются простых принципов в инвестировании. Их в кратчайшие сроки может взять на вооружение любой новичок и вкладывать деньги практически так же эффективно, как это делают профессионалы. Эти принципы и легли в основу этой книги.
Они фундаментальны и в то же время просты, поэтому мы постарались сделать книгу максимально простой для понимания и маленькой по размеру. Прочитать ее можно примерно за 2–3 часа. Книга, естественно, не покрывает весь бесконечный объем знаний о финансах и инвестициях, тем не менее после прочтения вы точно будете готовы сделать ваши первые инвестиции и при этом избежать абсолютного большинства ошибок новичков.
Часть 1. Почему нужно инвестировать
Глава 1. Почему делать сбережения важно всем, даже если на жизнь хватает, или что будет с нашими пенсиями
Начнем с простого и всем понятного вопроса: «Зачем нужно делать сбережения?». Практически каждый из нас на что-то копит – будь то жилье, автомобиль, ноутбук или просто «в заначку на черный день». Но даже если все необходимое уже куплено, и заначка есть – скорее всего, вам все равно нужно делать накопления. Почему и на что?
Ответ лежит на поверхности – на пенсию. Но об этом задумывается меньшинство, большинство же надеется на государственную пенсию. Почему это плохо?
– Во-первых, пенсионер в среднем получает от государства гораздо меньше своей заработной платы (чаще даже меньше половины). Таким образом, при отсутствии пенсионных накоплений человеку приходится либо подрабатывать на пенсии (если есть такая возможность), либо смириться с существенным понижением уровня жизни.
– Во-вторых, предпосылок для улучшения ситуации в будущем нет. В настоящее время пенсионеры в странах бывшего СССР получают пенсию за счет уплаты налогов нынешних работников, но из-за низкой рождаемости пенсионеров становится всё больше, а работников – всё меньше. Повышение пенсионного возраста лишь замедляет этот процесс. Новым поколениям придется либо работать до глубокой старости, либо мириться с мизерными пенсиями.
Чтобы этого избежать, развитые страны перешли к накопительной пенсии. Суть ее в том, что у пенсионной системы есть обязательный накопительный компонент – вы и ваш работодатель обязаны делать взносы, которые поступают на ваш индивидуальный счет. Обычно предоставляется определенная свобода действий – куда именно инвестировать средства, однако забрать их «когда захочется» не получится. Наконец, есть добровольный накопительный компонент, где у вас есть еще большая свобода выбора, но пользоваться им вы не обязаны.
Глава 2. Почему деньги «под подушкой» или на депозите – не выход, или что такое инфляция
Предположим, вы согласны, что надо делать долгосрочные накопления (на пенсию, обучение детей и так далее), но, как и многие жители стран бывшего СССР, не доверяете банкам и вообще никому не хотите доверять свои деньги. И это недоверие имеет под собой основания. Однако альтернатива, которую выбирают многие – держать деньги «под матрасом»/закопать в клад на даче и тому подобные решения – имеет один большой минус.
И имя этому минусу – инфляция.
Всем понятно, что держать белорусские рубли (или российские рубли, или украинские гривны) под подушкой – не лучшая идея из-за постоянного обесценивания валюты. Однако даже доллары и евро при таком способе хранения подвержены инфляции – хоть и не такой большой. Например, если американец оставил «под подушкой» 1000 долларов в 1990-м году, в 2020-м он смог бы купить на них товаров и услуг в два раза меньше – примерно столько, сколько в 1990-м приобрел бы на 500 долларов.
«Но я-то живу и потребляю в Беларуси/России/Украине, и валюта моей страны обесценивается к доллару и евро постоянно, значит доллары «под подушкой» все равно хранить выгодно» – скажете вы. И будете частично правы. Но:
Во-первых, то, что валюта обесценивалась к доллару и евро раньше, не значит, что так будет всегда. Показателен пример украинской гривны, курс которой к доллару с 2015 года по 2020-й практически не изменился.
Во-вторых, наверняка вы собираетесь тратить существенную часть ваших накоплений на зарубежные товары или услуги – импортные лекарства, учеба детей за границей и так далее. Поэтому инфляция доллара, евро или других валют будет негативно отражаться и на вас, если ваши сбережения лежат «под подушкой».
Наконец, с наличными деньгами вы подвержены риску их потерять – в результате кражи, пожара и тому подобных происшествий.
Итак, хранить сбережения под подушкой даже в валюте – небезопасно и почти гарантированно приведет к существенному снижению их покупательной способности со временем. Какие есть альтернативы?
Естественно, на ум сразу приходит депозит. С одной стороны, депозиты имеют плюсы – вы получаете процентный доход, а возврат вкладов гарантирован государством. С другой – в случае с депозитами в национальной валюте, вы берете на себя всем известные валютные риски. В случае с депозитами в иностранной валюте также не все гладко – проценты по ним, как правило, едва покрывают инфляцию соответствующей валюты. В целом, открывая депозит, вы сильно зависите от страны, в которой вы это сделаете. Формально государство может гарантировать возврат либо всех депозитов, в случае банкротства банка в валюте депозита, либо по крайней мере в пределах страховой суммы. Однако одно дело, когда банкротится один небольшой банк, а совсем другое, когда наступает полноценный банковский кризис и происходят банкротства нескольких крупных банков. В последнем случае у государства может элементарно не хватить денег, чтобы выплатить всем вкладчикам.
Итак, депозиты имеют ряд минусов, особенно для долгосрочных инвестиций. Но значит ли это, что их вообще не стоит использовать? Конечно, нет. Если вы планируете потратиться на что-то через 2–3 года (покупка авто, ремонт кухни), то отложенные на это деньги лучше всего хранить именно на депозите. Однако для пенсионных и прочих накоплений со сроком в десятки лет депозит – не лучшее решение.
Глава 3. Что такое «инвестиции» и в чем их отличие от спекуляций
Снижение ставок по депозитам подталкивает многих к вопросу: «Куда можно вложить деньги, чтобы получить бо́льшую доходность?». Очень часто, к сожалению, люди попадаются на рекламу, где говорится что-то вроде «мы поможем вам инвестировать свои деньги на фондовом рынке (в еще более печальных случаях – Форекс или криптовалюты)».
Самое прискорбное именно то, что «инвестировать на фондовом рынке» можно и нужно. Но то, что предлагается, довольно часто не «инвестиции», а «спекуляции». Терминология тут очень важна, поэтому остановимся на ней поподробнее.
Инвестиции – это вложение в актив, с целью получения дохода от его деятельности/ренты. Вы можете дать деньги в долг, купить долю в бизнесе либо вложиться в недвижимость для последующей сдачи ее в аренду. Вы можете купить долю в фонде, который на ваши деньги приобретет доли во множестве компаний. Взамен вы получите процентный доход, дивиденды, арендную плату (ренту), либо доходность от роста стоимости компаний, которая долгосрочно может быть только если инвесторы видят, что в будущем компания будет способна платить дивиденды. Важно, вкладываясь в бизнес, ожидать, что в будущем он сможет зарабатывать достаточно денег, чтобы вернуть вам больше вложенного – за счет расширения рынков сбыта, новых сервисов, сокращения издержек и так далее.
Спекуляции – это ставка на рост стоимости актива на каком-то временном горизонте. Если вам все равно сколько денег зарабатывает компания и какая у нее бизнес-модель – а важно лишь через некоторое время суметь продать ее бумаги дороже, чем купили – вы спекулянт, а не инвестор.
За счет спекуляций, конечно, возможно обогатиться, однако минимум в 95 % случаев даже для профессиональных спекулянтов в долгосрочном периоде это заканчивается плохо (либо они начинают зарабатывать не на спекуляциях, а на продаже обучающих курсов «как спекулировать», которые они часто называют «как заработать на трейдинге» или «как инвестировать»). Для спекулянтов-любителей это заканчивается плохо практически в 100 % случаев.
Наша рекомендация – для сохранения и преумножения ваших сбережений быть инвестором, а не спекулянтом. Упрощенно это значит, что вопрос «Сколько будут стоить акции компании завтра/через неделю/месяц/год?» вас волновать не должен. Вас, как долгосрочного инвестора, должно интересовать только «Сможет ли мой портфель ценных бумаг генерировать достаточную доходность в долгосрочном периоде для достижения моих финансовых целей, с учетом перспектив развития компаний, бумаги которых я держу?».
